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金融投资报记者 薛蕾

近年来，由于不健康的用眼习惯，眼科相关产业迎来高速发展。日前，多家眼科上市公司披露2022年年报及2023一季报，眼科行业商业逻辑是否发生了变化？

图据新华社

爱尔眼科“十四”连增

从营收和净利角度看，眼科行业总体呈现一超多强趋势，爱尔眼科（300015）仍处于行业龙头地位。年报显示，2022年公司实现营收161.09亿元，同比增长7.39%；归母净利润25.24亿元，同比增长8.65%，扣非归母净利润29.19亿元。2022年爱尔眼科的门诊量达1125.12万人次，同比增长10.35%，手术量87.07万例，同比增长6.54%。值得一提的是，这是爱尔眼科上市十四年来实现的营收净利第“十四”连增。华厦眼科（301267）交出的上市以来第一份答卷也整体向好。2022年，公司实现营业收入32.33亿元，同比增长5.51%；实现归母净利润5.12亿元，同比增长12.50%；实现扣非归母净利润5.39亿元，同比增长13.29%。不过，并非所有上市眼科公司2022年都实现了营利增长。普瑞眼科(301239)去年营业收入17.26亿元，同比增长0.91%，归属于上市公司股东的净利润2056.82万元，同比减少78.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1853.8万元，同比减少78.36%。营利下降的还有何氏眼科（301103）。2022年，公司营业收入约9.55亿元，同比减少0.74%；归属于上市公司股东的净利润约3321万元，同比减少61.55%。不过，从一季报来看，普瑞眼科和何氏眼科暂时摆脱了颓势，净利润涨幅双双翻倍。何氏眼科一季度营收约3.07亿元，同比增加26.91%；归属于上市公司股东的净利润约5683万元，同比增加117.82%；普瑞眼科一季度主营收入6.5亿元，同比上升38.73%；归母净利润1.62亿元，同比上升334.85%；扣非净利润7142.76万元，同比上升92.3%。4月26日，何氏眼科和普瑞眼科开盘20cm涨停封板，华厦眼科股价涨超10%，但爱尔眼科短暂冲高后迅速回落，截至收盘小跌0.82%，报28.91元。

技术人员队伍持续扩充

《国民视觉健康报告》显示，我国眼病患者基数庞大。其中近视患者约有6.3亿，占全国人口数量的近50%，白内障患者达2亿以上，干眼症、青光眼等眼科疾病治疗也存在着较大的刚需。巨大需求催生眼科医疗服务市场。根据中国卫生健康年鉴数据测算，中国眼科医疗服务市场的行业规模从2015年507.1亿元增长至2021年的1572亿元，保持稳定高速增长。其中，民营医院年复合增长率达18.5%,公立医院年复合增长率达16.5%。随着现代工作、学习、娱乐用眼强度大幅增加，老龄化进程不断加速，预计2024年中国眼科医疗服务市场规模达到2563.1亿元，2020-2024年年复合增长率为22.8%，中国眼科医疗市场持续扩容确定性高。眼科专科技术人员队伍持续扩充。德邦证券研报显示，随着我国眼科专科医院的增多，眼科专科技术人员数量从2014年的2.4万人增长至2020年的6万人。2020年我国眼科专科医院执业（助理）医师达1.9万人，注册护士达3万人，2015-2020年间的年复合增长率分别达到16.9%和18%，越来越多的医护人员选择到眼科专科医院注册执业。近年来，教育部及卫健委多次发文推进完善青少年近视防控体系，提高儿童眼保健、视力检查覆盖率及屈光不正矫正覆盖率，对于眼科视光赛道形成重大利好。东海证券认为，眼科覆盖生命全周期，业务全面的眼科医院有望通过青少年屈光矫正及老年人白内障手术而进一步彰显业务与技术能力，增加客户粘性，将患者家庭成员逐步转换为医院用户，建议关注眼科医院及眼科治疗耗材赛道。医疗器械国产化进程加速眼科医疗服务市场发展正酣，与其紧密联系的眼科器械赛道也不遑多让。Frost&Sullivan数据显示，2021年中国眼科医疗耗材的市场规模达74亿元，占整个眼科医疗器械市场的47%，为中国眼科医疗器械市场规模最大的细分市场。眼科耗材主要分为一次性眼科无源手术器械、眼科无源辅助手术器械、眼科矫治和防护器具和眼科植入物及辅助器械。众成医械大数据显示，目前，国内人工晶状体、眼科诊断设备、眼科治疗设备等领域仍主要以进口为主。人工晶状体行业国产化率约20%，国内产品大多还处于较低端的发展阶段；眼科诊断设备国外品牌仍占主导地位，据医械数据云显示，2021年光学相干层析成像产品市占率第一的品牌为海德堡，占比达30.86%，蔡司、拓普康位列二三，分别为17.82%、8.36%，国产品牌视微影像以4.83%位列第四；眼科治疗设备外资品牌占比超八成，其中蔡司、爱尔康、博士伦位列前三，占比分别为37.23%、19.35%、5.40%。根据动脉橙数据库数据，从2021年以来我国眼科器械领域一共发生逾22起融资事件，融资总额达到28亿元以上，超过了2016年到2021年的5年之和。今年以来，国产眼科器械公司已完成多起融资。视微影像有限公司完成超3亿元人民币C轮融资。本轮融资由国寿股权与前海方舟领投，辰德资本、深创投、中金汇融、华创毅达、临港蓝湾、小明投资跟投，原机构股东继续加注，硬科技领域知名FA机构云岫资本担任独家财务顾问。无锡佳视诺德医疗科技有限公司完成了千万级人民币的天使轮融资。本次投资由元明新兆源独家投资。深圳莫廷医疗科技有限公司(莫廷医疗)正式对外宣布完成了数千万元A+轮融资，本轮融资由BV百度风投完成。本轮资金将用于产品线拓展、市场推广等方面。业内人士告诉金融投资报记者，随着国家政策的进一步落实和国民消费的进一步升级，国内眼科医疗体系建设将进一步完善，国内企业将突破高端领域技术难度大、研发周期长等难题，相对零散的国内眼科器械市场也将诞生龙头企业。投资者可重点关注企业的核心技术能力以及产品的高端化和个性化进程。编辑|贺梦璐 校检|袁钢 审核|廖小涛

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